Citigroup: Porsche 'sell'

Der Analyst der Citigroup, John Lawson, bewertet die Vorzugsaktie von Porsche nach wie vor mit 'sell'. Das Kursziel von 90 Euro habe unverändert Bestand. Auf globaler Ebene seien die grösseren Automärkte im Juli um -3 % und im August -10 % geschrumpft, was auf 8-Monats-Sicht einem Rückgang von -1 % entspreche. Dieses Jahr werden voraussichtlich rote Zahlen geschrieben, was das letzte mal 2001 der Fall war. Die gesättigten Märkte hätten einen Einbruch erlebt, während die Schwellenländer nicht an die starken Ergebnisse der letzten Zeit hätten anknüpfen können. Daher werde die Prognose zum globalen Autoabsatz von 2008 bis 2010 gesenkt. Es dürfte 2008 zu einem Rückgang von -1,1 % kommen. In 2009 rechne man nach einem Plus von +4,1 % nun nur noch mit einem Plus von +3,4 %. Der Einbruch in der Autobranche sei noch lange nicht vorüber. Auch im Jahr 2009 würden Rohmaterialkosten, die Gefahr weiterer Abschreibungen, eine Verschlechterung des Umsatzmixes sowie ein niedrigeres Verkaufsvolumen die Gewinne bedrohen. Einerseits werde Porsche stark von Währungsentwicklungen beeinflusst, andrerseits unterschätze der Markt die negative technische Entwicklung bei der Aktie, wenn die 51 %ige Mehrheit der Stimmrechte an Volkswagen gewonnen worden sei.