Aktien und Öl (grüner Pfeil) stiegen im vierten Quartal, während Edelmetalle und der Euro unter Verkaufsdruck standen. Das Neue Jahr legte einen guten Start vor. Wall Street und Frankfurt beeindruckten mit einem deutlichen Wochenplus; lediglich der Euro setzte seinen Abwärtstrend fort (roter Pfeil) und ist jetzt zwischen $1,20 - $1,30 kaufenswert. Am Montag schloss der S&P 500 Index am fünften Handelstag im Neuen Jahr über seinem Jahresendstand von 2011 und signalisiert damit ein positives Börsenjahr. Dieser sogenannte Fünf-Tagesindikator hat mit fast 90% eine außergewöhnlich hohe Treffsicherheit und geht bis auf 1950 zurück. Der Dow Jones wird in diesem Jahr die 13.000-Marke nehmen und der DAX kann die 7.000 erreichen. Neue Rekordhöhen wird es allerdings nicht geben. Dazu ist das Wirtschaftswachstum nicht stark genug. Rezessionsprognosen für ganz Europa sind allerdings zu pessimistisch. Deutschland kann durchaus ein Plus von einem Prozent erreichen. In Amerika sind sogar ein Wachstum von zwei Prozent möglich. Das Index-Risiko beim Dow Jones liegt bei 11.500 und beim DAX nicht weit unter der 5.500-Marke. Unternehmensgewinne können bis zu 10% zulegen. Das Kurs/Gewinn-Verhältnis (KGV) liegt unter dem langfristigen Durchschnitt.
Die US-Notenbank und Europäische Zentralbank werden Leitzinsen niedrig halten, um die hohen Staatsschulden finanzieren zu können. Renditen von US-Staatstitel mit 10-jähriger Laufzeit sind im vierten Quartal auf ein historisches Tief von unter zwei Prozent gefallen. Ein weiterer Rendite-Rückgang ist hier sehr limitiert. Das gleiche gilt für Deutschland.
Der Euro-Raum bleibt zusammen. Selbst Griechenland kann die Finanzkrise überleben; allerdings wird es hier zu Abschreibungen von mindestens 70% kommen. Italien ist die größere Herausforderung. Das Staatsdefizit kann jedoch vom privaten Sektor finanziert werden. Allerdings verlangt dies politische Disziplin und Durchsetzungsvermögen. Der europäische Zentralbankchef Draghi wird die notwendige Liquidität bereitstellen.
Mehr als die Hälfte der 30 DAX-Werte und etliche Dow Jones-Titel liegen auf oder nahe an meinem Kaufniveau. Seit den letztjährigen Tiefständen im September/Oktober sind beide Indices bereits um rund 20% gestiegen und bestätigen meine damalige Hausse-Prognose. Aktuelle Einschätzungen und Empfehlungen diskutiere ich täglich auf der Hotline, um damit teilweise deutliche Kursschwankungen ausnutzen zu können. 2012 ist eine Herausforderung und gleichzeitig eine Chance.
Die Arbeitslosenrate fiel im Dezember mit 8,5% auf den niedrigsten Stand seit Februar 2009, als Präsident Obama gerade einen Monat im Amt war.Er wurde damals mit der schwersten Rezession in über 70 Jahren konfrontiert (rote Schattierung und roter Pfeil). Pro Monat gingen rund 750.000 Arbeitsplätze verloren. Sein massives Stimulanzprogramm eskalierte zwar die bereits hohe Staatsverschuldung, aber eliminierte die Arbeitsplatzverluste innerhalb eines Jahres (blauer Pfeil).Die folgende Erholung (dunkelgrüner Pfeil) war etwas künstlich, da die Volkszählung temporäre Arbeitsplätze schuf, die nur wenige Monate später wieder abgebaut wurden (hellroter Pfeil). Die anschließende Normalisierung (hellgrüne Schattierung) weist zwar seit September 2010 eine allgemeine Beruhigung am Arbeitsmarkt auf., die jedoch durch gleichzeitige Entlassungen im öffentlichen Dienst belastet wird und damit die tatsächliche Stärke im privaten Sektor unterminiert. Ein weiterer Rückgang der Arbeitslosenrate auf die 8%-Marke würde die Wiederwahlchancen für Präsident Obama im November entscheidend unterstützen.
Die Welt steht vor einer neuen Herausforderung. Fossile Energiequellen, die Grundlage für die Industrielle Revolution im 19. und 20. Jahrhundert, werden noch in diesem Jahrhundert durch "grüne, erneuerbare Energie" ersetzt werden. Europa ist auf diesem Gebiet unter der Führung von Deutschland wegweisend. Weitere Detail hierüber gibt das Buch von Jereme Rifkin - Third Industrial Revolution. Der folgende Auszug (in englisch) ist sehr lesenswert. Hierzu die nächste Zeile anklicken.
http://www.huffingtonpost.com/jeremy-rifkin/the-third-industrial-revolution-_b_964049.html
Weitere Einschätzungen und Empfehlungen auf der Hotline. Der nächste Blog erscheint am Montag, den 16. Januar, der zur Ehrung von Martin Luther King ein Feiertag in Amerika ist.
© 2012 Heiko Thieme
