Die Weltbörsen haben sich in dieser Woche deutlich erholt. Damit wurden die Verluste der vorangegangen vier Wochen zumindest teilweise wieder wettgemacht. Die Hoffnung, dass Politiker die Gefahr vor einer Finanz-Klippe (financial clip) in den verbleibenden fünf Wochen bis zum Jahresende noch abwenden, hat zum Kaufinteresse entscheidend beigetragen. Hinzu kam, dass die Börsen Markttechnisch stark überverkauft waren. Dieser jüngste Erholungstrend ist jedoch in dieser Form nicht fortsetzbar; ansonsten gäbe es neue Rekordhöhen noch vor Jahresende, was unrealistisch ist. Die angestrebten Lösungen in den USA und auch in Europa können in so kurzer Zeit nicht erfolgreich abgeschlossen werden. Daher werden die Börsen Achterbahn ähnliche Kursentwicklungen in den kommenden Wochen aufweisen. Der Nahe Osten bleibt ein Krisenherd, trotz des momentanen Waffenstillstands zwischen Israel und Hamas.
Die vergangenen 12 Monate waren eine echte Herausforderung für Investoren. Wer die Nerven behielt und nicht verkaufte, als die Märkte Anfang Juni (schwarzer Kreis) fast wieder auf ihren Ausgangspunkt von Ende November 2011 zurückfielen, weist heute attraktive Gewinne auf. Interessant ist, dass der deutsche DAX und Wiener ATX nach 12 Monaten fast genau den gleichen Anstieg von über 25% aufweisen und damit doppelt soviel gestiegen sind als der Dow Jones an der Wall Street.Aber nicht überall haben sich die Böeren in der zweiten Jahreshälfte erholt. In China setzte sich der Abwärtstrend seit Anfang Mai bis heute fort. Htotline-Hörer und Leser meines Blogs konnten sogar noch größere Gewinne einfahren, da ich im März/April Gewinnmitnahme empfahl und im Juni zum Wieder-Einstieg riet. Wer so handelte konnte bis heute innerhalb eines Jahres durchaus 40% verdienen. Mit einer solchen Entwicklung rechne ich in den kommenden 12 Monaten nicht.
Die Krise am US-Häusermarkt ist überwunden! Seit dem Tiefstand von April 2009 (roter Pfeil) sind Baubeginne um 80% gestiegen (hellblauer Pfeil). Der aktuelle annualisierte Stand von fast 900.000 Baubeginnen (grüner Pfeil) ist das höchste Niveau seit Juli 2008, also in über vier Jahren. Allerdings ist dies noch weit entfernt von den Bauaktivitäten vor fünf Jahren, die über 1,2 Millionen Baueinheiten lagen (blauer Pfeil). Die Talsohle dauerte im Bausektor 33 Monate von Dezember 2008 bis August 2011 (rote Schattierung) und war die schwierigste Krise im Bausektor seit dem Zweiten Weltkrieg. Bauwerte haben die Erholung im Bausektor bereits antizipiert. PulteGroup (PHM:US) hat seit September vergangenen Jahres über 300% zugelegt!
Weitere Einschätzungen und Empfehlungen auf der Hotline. Mein nächster Blog erscheint am Montag, den 3. Dezember.
© 2012 Heiko Thieme
