Obama's zweite Amtszeit

Wochenrückblick

Seit Jahresanfang geht es an den US-Börsen und beim Schweizer SMI auf Wochenbasis aufwärts, während der DAX und Wiener ATX (roter Pfeil) seit zwei Wochen leicht rückläufig sind. Platin ist auch in diesem Jahr mein bevorzugtes Edelmetall und führt knapp vor dem SMI das Feld im Neuen Jahr bisher an (grüner Pfeil). Silber wurde nach einem langsamen Jahresauftakt klarer Wochensieger (grüner Pfeil). Nordsee-Öl (Brent) erzielte den Tagespreis am Freitag (grüner Pfeil) und der Schweizer SMI war der Verlierer (roter Pfeil), obwohl dieser Index im Wochenverlauf und auch seit Jahresbeginn beeindruckte.



Für Präsident Obama beginnt mit diesem Wochenende seine zweite Amtszeit. Börsianer können mit den vergangenen vier Jahren unter Obama's Führung sehr zufrieden sein. Der Dow Jones legte in diesem Zeitraum 65% zu; beim Freiverkehrsmarkt (NASDAQ) waren es sogar über 100%! Der DAX konnte sich mit einem Plus von fast 80% ebenfalls sehen lassen. Wer bis Anfang März 2009 wartete. als die Börsen ihre Tiefstände erreichten (roter Pfeil), kam sogar auf noch spektakulärere Ergebnisse.

Seit 1833 war das erste Jahr das mit Abstand schwächste im vierjährigen Präsidentschaftszyklus und wies im Durchschnitt ein Plus von 2% auf, wobei von den 44 Jahren 24 im Minus und 22 im Plus endeten. Von den 33 Präsidenten seit 1833 wurden 10 wiedergewählt, wobei das erste Jahr nach der Wiederwahl in acht Fällen negativ verlief und im Durchschnitt auf ein Minus von über 14% kam. Nur zweimal endete die Börse bei einer Wiederwahl im ersten Jahr im Plus. Dies war bei Ronald Reagan und Bill Clinton der Fall. Obama wird der dritte Präsident sein, der im ersten Jahr seiner Wiederwahl auf ein positives Börsenresultat kommt! Ich rechne in diesem Jahr mit einem Anstieg von über 10% an Wall Street. Neue Höchststände beim Dow Jones und S&P 500 Index wird es bereits vor Ende April geben.



Der S&P 400 spiegelt die Entwicklung mittelgroßer Unternehmen (mid caps) in den USA wider und ist ein gutes Beispiel für den weiteren Index-Verlauf für den S&P 500 und Dow Jones, die amerikanische Großunternehmen (big caps) repräsentieren. Der S&P 400 hatte seine Höchstmarke von 2007 (grüner Pfeil) bereits vor zwei Jahren wieder erreicht und inzwischen auch erfolgreich überschritten (hellgrüne Linie). Der jüngste Anstieg liegt sogar über der bisherigen Widerstandslinie (rote Linie) und mehr als 15 % über dem Höchststand von 2007. Überträgt man diese Index-Entwicklung vom S&P 400 auf den Dow Jones und S&P 500, so würde dies ein Potential von über 16.000 beim Dow Jones und bis zu 1.800 beim S&P 500 in den kommenden zwei Jahren bedeuten. Meine Jahresprognose für den Dow Jones von bis zu 15.000 und beim S&P 500 von 1.650 sind so betrachtet eher konservative Ziele!



Die Verbraucherstimmung ist im Januar weiter gefallen (blauer Pfeil) und liegt damit deutlich unter seinem fünfjährigen Höchststand (grüner Pfeil). Vom Tiefstand zur Jahresmitte von 2011 (roter Pfeil) ist dieses Stimmungsbarometer jedoch noch weit entfernt. Auch bei den Einzelhandelsumsätzen hat sich der jüngste Stimmungsrückgang noch nicht belastend bemerkbar gemacht. Erst eine weitere Verschlechterung würde hier Fragezeichen aufwerfen.



Eindrucksvoll ist die weitere Verbesserung im privaten Wohnungsbau. Hausbauten haben ihre Talsohle (rote Schattierung) seit 18 Monaten überwunden und befinden sich seitdem in einem kontinuierlichen Erholungstrend. Baubeginne (grüner Pfeil) liegen wieder auf dem Niveau von Mitte 2008 (blauer Pfeil und hellgrüne Linie). Hauspreise ziehen wieder allmählich an. Der Immobilienmarkt ist auf Sicht von drei bis fünf Jahren sicherlich interessant.



Das Inflationsthema taucht in den Medien und bei Diskussionen immer wieder auf. Faktisch gesehen hat es in den vergangenen vier Jahren jedoch keine Inflationsgefahr gegeben, was meine langjährige Meinung von einem nicht-inflationären Umfeld bestätigt. Aktuell liegen die Gesamtrate und auch Kernrate, gemessen an den Verbraucherpreisen, unter zwei Prozent (grüner Pfeil). Nur selten ist die ohne volatile Energiepreise und Nahrungsmittelkosten berechnete Kernrate in den vergangenen vier Jahren über die zwei Prozent-Marke (hellgrüne Linie) gestiegen. Inflation wird frühestens im Laufe des nächsten Jahres ein Thema.

Weitere Empfehlungen und Analysen auf der Hotline. Mein nächster Blog erscheint am Montag, den 28. Januar.