Edelmetalle weiterhin unter Druck

Rückblick / Ausblick

Seit vier Wochen befinden sich die Aktienmärkte in einem Aufwärtstrend, der in dieser Form nicht fortsetzbar ist. Ich hatte dies bereits in meinem Interview im DAF mit Andreas Scholz am 8. Mai angesprochen (siehe Blog vom 13. Mai). Den besten Tagesanstieg zeigte am Freitag der S&P 500 Index (grüner Pfeil). Der Wochensieger (grüner Pfeil) wurde diesmal die Wiener Börse (ATX). Unverändert führt der Schweizer Markt (SMI) seit Jahresbeginn (grüner Pfeil). Edelmetalle standen dagegen weiterhin unter Druck, wobei Silber auf Tagesbasis am Freitag (roter Pfeil) und auch im Wochenverlauf (roter Pfeil) sowie seit Jahresbeginn (roter Pfeil) der Verlierer ist.

Nach wie vor rechne ich mit einer Börsen-Konsolidierung/Korrektur von Minus 5% bis 10% in den Sommermonaten. Dies ist jedoch nicht das Ende der Hausse, die im Herbst 2011 begann. An Wall Street beginnt der Börsensommer bereits mit dem kommenden dreitägigen Memorial-Day Wochenende.



Gold hat seine Tiefstände vom April (roter Kreis) im Mai erfolgreich getestet (weiser Kreis). Mit einer nachhaltigen Erholung rechne ich allerdings nicht, sondern weitere Tests stehen noch bevor. Selbst ein Unterschreiten der $1.300-Marke schließe ich dabei nicht aus. Meine Kaufbandbreite von $1.225 bis $1.375 für physisches Gold bleibt bestehen. Auch an meiner Kaufempfehlung von Newmont Mining zwischen $30 - $35 halte ich fest. Weitere Empfehlungen diskutiere ich auf der Hotline.



Silber ist das schwächste Edelmetall in diesem Jahr. Das langfristige 38-jährige Schaubild von 1975 bis heute zeigt, dass der Abwärtstrend, der Ende April 2011 (lila Pfeil) nach dem Test des Rekordhochs von 1980 (roter Pfeil) begann, noch nicht ganz beendet ist. Der aktuelle Preis (gelber Pfeil) von rund $22 pro Unze liegt mindestens noch 10% über der Unterstützungslinie von knapp $20 (orange Linie), was um 1980 (grüner Kreis) und zwischen 2008 bis 2010 (hellblauer Kreis) eine Widerstandslinie nach oben war. Falls dieses Niveau nicht hält, könnte Silber sogar noch auf die $15-Marke fallen. Davon gehe ich jedoch nicht aus.

Seit meiner Verkaufsempfehlung Ende April 2011 (siehe Blog vom 1. Mai 2011) ist der Silberpreis um 55% gefallen. Meine damalige Empfehlung, Silber in Gold einzutauschen, brachte innerhalb von vier Monaten ein Plus von 20% ein! Mein Blog und meine Hotline machten sich bezahlt.



Seit Mitte November haben der DAX und Dow Jones fast gleichviel zugelegt. Das Plus von 23% in rund 6 Monaten (grüner Pfeil) ist eines der besten Ergebnisse für diesen Zeitraum seit 1950. Nur einmal - 1985 - gab es in den sechs Monaten von November/April mit einem Plus von 30% ein noch deutlich besseres Resultat. Etwas Vorsicht ist daher angeraten, da eine Konsolidierung von 5% bis hin zu einer Korrektur von 10% im Sommer überfällig ist, was zum Kaufen bzw. Rückkauf zu nutzen ist. Auf jeden Fall wird die Börse in den kommenden Monaten volatil sein. Am Jahresende werden der DAX und Dow jedoch über ihrem heutigen Niveau liegen!



Amerikanische Verbraucher sind optimistisch! Das jüngste Stimmungsbarometer (grüner Pfeil) liegt im Mai nicht nur deutlich über dem Niveau der vergangenen fünf Monate (lila Schattierung), sondern ist auch der höchste Stand in fünf Jahren. Die Tiefstände von 2008 wurden noch einmal im August 2011 kurz getestet (roter Pfeil), bevor eine nachhaltige Erholung bei der Verbraucherstimmung begann.

Der Häusermarkt stabilisiert sich; auch der Arbeitsmarkt verbessert sich und die Börse steht auf einem neuen Rekordhoch. All dies trägt zum positiven Stimmungsbild bei. Die Niedrig-Zinspolitik der US-Notenbank trägt Früchte.



Die Talsohle im Bausektor (rote Schattierung) ist seit November 2011 überwunden. Der Erholungstrend weist allerdings deutliche monatliche Schwankungen auf. Der Rückgang bei Baubeginnen im April (roter Pfeil) beruht in erster Linie auf geringeren Mehrfamilienbauten, die für den Anstieg im März (grüner Pfeil) primär verantwortlich waren. Der 5-Monatsdurchschnitt (blaue Linie) gleicht monatlichen Schwankungen aus und befindet sich weiterhin in einem Aufwärtstrend. Auch Hauspreise haben sich seit über einem Jahr stabilisiert und weisen in etlichen Regionen bereits deutliche Preissteigerungen auf.



Inflation ist weiterhin kein Thema! Die Verteuerungsrate liegt nach wie vor deutlich unter der zwei Prozent-Marke (grüne Linie). Alle Warnungen, die ich nie teilte, haben sich bisher als vollkommen falsch erwiesen. Sicherlich wird das Inflationsthema irgendwann einmal relevant, aber nicht zur Zeit.

Interessantes und Kurioses

Am 26. Mai 1896 wurde der Dow Jones Index erstmals notiert. Eine ungewöhnliche Rekordsträhne gibt es in diesem Jahr. Seit dem 15. Januar ist der Dow Jones an jedem Dienstag bisher gestiegen. Eine solche 19-Wochen andauernde Erfolgsserie hat es in der nunmehr 117-jährigen Geschichte des Dow Jones bisher nicht gegeben. Den davor längsten ununterbrochenen Dienstag-Anstieg von 15 Wochen gab es 1927 vom 21. Juni bis 27. September. Das derzeitige Dienstag-Phänomen ist lediglich eine temporäre Kuriosität und stellt keinen neuen Trend dar.

Weitere Einschätzungen und Empfehlungen auf der Hotline. Am kommenden Montag sind die Börsen in Amerika geschlossen (Memorial Day). Mein nächster Blog erscheint in der letzten Mai-Woche.