Kurz: Unserer Meinung nach werden keine spekulativen Positionen in Gold, Silber und Minenaktien von der Chance-Risiko-Perspektive gerechtfertigt.
Der Edelmetall-Markt bewegte sich höher gestern, mit unserer Erwartung übereinstimmend. Die Schlüsselfrage ist, wenn Gold, Silber und Minenaktien ihre Rally vollendet haben oder sie sind im Begriff sich immer noch höher zu bewegen bevor eine Wende eintritt.
Bevor wir zu den Charts übergehen möchten wir anmerken, dass der mittelfristige Trend nach unten zeigt wurde durch den Market-Alert am Montag abgedeckt. Jetzt wenden wir uns den Charts (mit freundlicher Unterstützung von http://stockcharts.com.)
Gold bewegte sich höher, aber hat die Niveaus nicht erreicht, bei denen wir den Stopp der Rally erwarteten.
Der Bezug zu unserem vorherigen Market-Alert:
Wie sehr steigt Gold wieder? Es gibt keine sicheren Wetten, aber unsere Annahme ist, dass es zu den vorher gebrochenen Fibonacci Einbruch-Niveaus von 61.8 % von 50 % korrigiert wird, was eine Bewegung zu (oder sehr in der Nähe von) 122 $ oder 124,50 $ o.ä. im Falle des GLD ETF und 1.260 $ oder 1.290 $ im Falle des Spot-Goldes bedeutet. Wir werden auf pessimistische Bestätigungen warten (Signale von Indikatoren, Verhältnissen, anderen Märkten, usw.) um diese Niveaus und wir werden wahrscheinlich Short-Positionen wieder einnehmen, sobald wir sie sehen.
Wir sahen den GLD ETF nahe an 121,39 $, es ist immer noch unter den niedrigsten von den oben erwähnten Widerstandsgrenzen und so es scheint, dass die Markterholung für mindestens eine Weile weitermachen wird.
Was noch interessanter ist, ist die Tatsache, dass Gold es schaffte, trotz einer Markterholung beim USD-Index, zu steigen.
At this point it's worth quoting what we wrote in the previous alert:
When a given market refuses to react in a certain way in spite of a visible factor for such a move, it usually means that a move in the opposite direction is likely. At this time, precious metals refused to decline given the move higher in the USD Index, which means that they "don't want to" move lower and that they are not done rallying.
Während der gestrigen Sitzung fiel Gold nicht - es schaffte sogar trotz der US-Dollar-Rally zu steigen und die Kurzzeitimplikationen für den Edelmetall-Markt sind kurzfristig auf steigende Tendenz eingestellt.
Die Situation auf dem Silbermarkt bleibt ziemlich unklar, so werden wir noch einmal Bestätigungen im Minenaktiensektor suchen.
Die Situation bei Minenaktien ist kurzfristig mehr noch auf steigende Tendenz eingestellt, wie beim Gold. Bevor wir das kommentieren, was gestern passierte, möchten wir unser früheres Kommentar zitieren:
Die Minenaktien fielen am Montag, aber bewegten bei einem niedrigen Volumen, was bedeutet, dass es nicht die wahre Richtung der Bewegung gewesen sein konnte. Die Abwärtsbewegung war relativ klein - verglichen mit der Größe des Aufschwungs beim US-Dollar-Index, so sind die Implikationen insgesamt auf steigende Tendenz eingestellt. (...)
Im Falle des GDX ETF sind die Preisziele ebenso relativ nah. Der erste ist ein bisschen unter dem Niveau von 23 $ an der abnehmenden Widerstand-Linie und der zweite ist am Fibonacci- Retracement von 61,8 %. Der dritte ist am Fibonacci-Retracement von 50 % ein bisschen über dem Niveau von 24 $. Jedenfalls wird der obere Bereich eher beschränkt und wir gehen nicht davon aus, dass sich der GDX bewegen und über 24 $ lange bleiben wird - wenn dahin überhaupt kommt.
Wenn Gold seine letzte Aufwärtsbewegung verdoppeln soll, dann könnten wir annehmen, das sich die Minenaktien mindestens zu ihrem Fibonacci-Retracement von 61,8 %, ein bisschen über 23 $ bewegen.
Minenaktien bewegten sich über ihr anfängliches Zielniveau - und wir sahen einen Ausbruch über die abnehmende Widerstandslinie. Die Bewegung darüber war ziemlich unbedeutend, so ist das nicht notwendigerweise wirklich bedeutungsvoll. Das Volumen das den Ausbruch begleitet, war nicht klein, aber war auch nicht wirklich riesig - wir denken nicht, dass es groß genug war den Ausbruch selbstständig zu bestätigen. In Anbetracht der Situation auf dem Goldmarkt (wurde die Widerstandsgrenze nicht erreicht), scheint es, dass die Minenaktien höhere Preise in der wenigen Tagen erreichen könnten, aber wir denken nicht, dass das der Anfang einer anderen riesigen Rally ist.
Es gibt noch einen optimistischen Faktor, den wir im Falle des XAU Index sahen (der sich auf beides bezieht: Gold- und Silberaktien). Wir äußern uns darüber, weil wir vorher schrieben das der Einbruch beim XAU Index - wenn bestätigt - ein sehr pessimistischer Faktor für den gesamten Edelmetall-Markt sein wird.
An diesem Punkt könnten Sie sich fragen, wie ein Einbruch "teilweise" ungültig sein kann (genauso, wie jemand nicht teilweise in einem Flugzeug sitzen kann).
Das Schlüsselding hier ist im Kopf zu behalten, dass wir über eine langfristige Natur der Charts sprechen. Solche Linien brauchen häufig etwas mehr als gerade eine Tagesbewegung oder sogar ein Tagesabschluss in der Nähe um eine bedeutungsvolle Bewegung zu unterstreichen - ob es ein Ausbruch oder Einbruch ist. Manchmal ist ein Wochenabschluss genug und in manchen Fällen würde idealerweise ein Monatsabschluss zuvor gerne gesehen, bevor die Bewegung als echt betrachtet werden kann. An dem Zeitpunkt ist es noch unklar, wie lange wir auf eine Bestätigung warten sollten oder was einen Einbruch aufhebt, jedoch es ist ziemlich wahrscheinlich, dass eine Wochenbewegung nicht genug ist um viel zu ändern. Folglich sehen wir die oben Erwähnte "Aufhebung" nicht als bedeutungsvoll an. Mit anderen Worten, sind die Implikationen nur ein bisschen auf steigende Tendenz eingestellt.
Wie es im Fall vom Gold ist, werden wir die Märkte für Zeichen der Schwäche und auf Baisse gerichtete Bestätigungen kontrollieren, um zu schätzen, wann es am besten ist um Short- Positionen wieder einzugehen. Die Situation ist in Bezug auf die Preisziele viel weniger klar, wenn es zu Silber kommt, so werden wir uns auf andere Märkte konzentrieren, um die Zeit einzuschätzen, wann Shorting auf dem Silbermarkt von der Chance-Risiko-Perspektive gerechtfertigt ist.
Zusammenfassend, während der mittelfristige Trend auf dem Edelmetall-Markt unten ist, sehen wir einen Verbesserungsaufschwung und es sieht nicht so aus als ob es vorbei ist. Es scheint ziemlich wahrscheinlich, dass die Rally relativ bald zu Ende sein wird, wenn der US-Dollar-Index das 80-er Niveau erreicht (dieses Niveau könnte allerdings nicht erreicht werden, basierend auf der Rally dieser Woche beim US-Dollar, so werden wir nach anderen Zeichen suchen, die diese Rally bei den Metallen ebenso zu Ende ist).
To summarize:
Trading Kapital (unserer Meinung nach): Keine Positionen
Langfristiges Kapital: Keine Positionen
Versicherungskapitel: Volle Positionen
Vielen Dank,
Przemyslaw Radomski, CFA
Gründer, Chefredakteur
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