Kurz gesagt: Unserer Meinung nach sind keine spekulativen Positionen zurzeit von der Chance-Risiko-Perspektive gerechtfertigt.
Gestern war es in Tag, an dem der Edelmetall-Markt eine Verschnaufpause nahm, aber es stimmt nicht, dass nichts passierte. Am Freitag wurde der Ausbruch beim Platin aufgehoben. Ist dies ein "Short-Signal"?
Kurz gesagt, nicht wirklich, weil dieses Signal - auch wenn es bärisch ist - ist nicht genug, um die Situation von sich aus pessimistisch zu stimmen.
Wie sonst auch, lassen Sie uns mit dem US-Index-Chart anfangen (mit freundlicher Unterstützung von http://stockcharts.com).
Nicht viel änderte sich von der Kurzzeitperspektive, da der US-Dollar-Index einfach seine Freitag-Rally korrigierte und wir haben weder ein Ausbruch noch ein Einbruch von dem Fahne-Muster. Folglich, sind unsere gestrigen Anmerkungen aktuell:
Der US-Dollar-Index bewegte sichtbar höher am Freitag, aus dem Dreieck-Muster ausbrechend. Die Implikationen sind optimistisch aber nicht stark optimistisch, denn das Muster fing an mehr einer Fahne zu ähneln, als einem Dreieck. Da das Fahnenmuster nicht durchbrochen wurde, dachten viele Trader wahrscheinlich, dass die Situation sich nicht änderte. Das könnte den Mangel an der Reaktionen auf dem Edelmetall-Markt erklären. Wenn wir einen starken Ausbruch sahen und Metalle nicht reagierten, dann könnte es ein Kraftzeichen sein, aber diesmal könnte es der Fall sein, dass die Marktteilnehmer die Dollarbewegung immer noch nicht als etwas Reales wahrgenommen haben.
(...)
Die Unterseite ist im Falle eines Einbruchs beschränkt und die Oberseite ist im Falle eines Ausbruchs sichtbar höher. Wenn wir eine Bewegung sehen, die der neuen Konsolidierung voranging, dann könnten wir eine Bewegung in der Nähe vom 89-er Level sehen, die sich im ersten Teil des Dezembers verwirklichen würde. Dieses Szenario scheint ziemlich wahrscheinlich gegeben auch die Widerstandslinie, die erreicht werden würde (es würde einfach "passen") und den zyklischen Wendepunkt - wir werden wahrscheinlich mindestens eine lokale Spitze in der Nähe davon sehen.
Wir konnten eine kleine Abwärtsbewegung vor den Markterholungsanfängen sehen, dennoch. Das bedeutet, dass das oben Genannte unsere vorherige Meinung und Preisziele für den Edelmetall-Sektor nicht ungültig machen.
Der obengenannte Chart sollte helfen die Dinge in der Perspektive zu behalten. Wie Sie es sehen können, ist die folgende Widerstandsgrenze sehr nah - ein bisschen über dem 89-er Niveau. Allerdings, was auch wichtig ist dass, wenn sich der US-Dollar-Index noch höher bewegt (zum Beispiel, basierend auf der Erwartung, dass die Fed die Zinssätze bald erhöhen wird), ist es nicht wahrscheinlich sich viel höher zu bewegen, da der nächste bedeutende Widerstand direkt unter dem 90-er Niveau liegt und sein 38,2 % Fibonacci-Retracement-Level basierend auf dem gesamten 2002 - 2008 Rückgang. Bis der US-Dollar-Index mindestens das 89-er Niveau erreicht, wird sich der Edelmetall-Markt wahrscheinlich tiefer bewegen, basierend auf der zukünftigen Kraft des Dollars. Allerdings, wenn der US-Dollar es schafft, ungefähr auf 89,8 zu steigen, und in dieser Zeit Gold an einem der starken Unterstützungsniveaus ist, dann könnten wir über spekulative Long-Positionen im Edelmetall-Sektor nachdenken. Würde es die finale Talsohle für den Edelmetall-Markt werden? Es ist zu früh, um eine Aussage zu treffen - wir werden nach Bestätigungen auf anderen Märkten und Verhältnissen und suchen und entsprechend berichten.
Da sich auf dem Silbermarkt praktisch nichts änderte (und was wir gestern schrieben, bleibt aktuell) und die Änderungen bei Gold und Minenaktien sehr ähnlich sind, werden wir uns über die letzten 2 Märkte gleichzeitig äußern.
Beides: Gold und Minenaktien bewegten sich ein bisschen abwärts gestern und die Bewegung verwirklichte sich bei einem geringen Volumen. Dies hat keine bedeutungsvollen Implikationen, denn ein niedriges Volumen während der Rückgänge ist etwas Natürliches. Ein hohes Volumen könnte bestätigen, dass der nächste Rückgang anfängt, aber wir haben nichts dergleichen gesehen.
Folglich, bleibt unser Kommentar von gestern aktuell:
(...) wir können sehen, dass sich Gold zu dem tieferen unserer Oberseite-Zielniveaus bewegte. Dieses Niveau wurde durch das Fibonacci Einbruch-Niveau von 61,8 % und den 50-tägigen gleitenden Kursdurchschnitt geschaffen. Das letzte Mal, als Gold seinen 50-tägigen gleitenden Kursdurchschnitt berührte, war es einen Tag vor der Spitze.
Die Implikationen dessen was Oberhalb steht sind pessimistisch, aber in dieser Zeit können eine andere Bewegung von ungefähr 20 $ höher, die das Gold an die sinkende Widerstandslinie bringen würde, nicht ausschließen.
Seit Gold sich zusammen mit dem US-Dollar höher bewegte, könnten wir einen weiteren Aufschwung beobachten (wenn der US-Dollar zumindest ein bisschen fällt), aber wenn der US-Dollar durch das Fahnenmuster durchbricht, dann wird Gold wahrscheinlich sofort fallen.
Wie steht es um Platin?
Wir hatten einen Ausbruch am Freitag gesehen, aber wir warnten auch, dass das dem positiven Signal zu folgen voreilig sein könnte, weil der Ausbruch nicht bestätigt wurde:
Wir sahen einen Ausbruch, aber die Verlängerung der Rally ist immer noch nicht das wahrscheinlichste Ergebnis unserer Ansicht nach. Wir bekommen ein bedeutungsvolleres, optimistisches Signal, wenn dieser Ausbruch bestätigt wird, z .B. bei zwei nacheinander folgenden Abschlüssen über der Widerstandslinie. Für jetzt bleibt der Ausbruch unbestätigt und daher weniger von Bedeutung.
Platin fiel gestern, und der Ausbruch wurde aufgehoben. Das ist ein pessimistisches Zeichen, aber wie wir vor einigen Stunden erwähnten, ist dieses Signal an sich nicht bedeutend genug, um die Meinung für den gesamten Edelmetall-Sektor als optimistisch genug einzustufen, um Short- Positionen zu eröffnen - zumindest noch nicht.
Zusammenfassend, wir haben einige Anzeichen, dass der Edelmetall-Markt gerade on Top ist (Gold an einer Kombination von Widerstandsgrenzen, GDX am 2013-er Tief, die Rally des US-Dollar-Indizes und Aufhebung des Ausbruchs beim Platin) aber ohne eine klarere und eindeutigere Bestätigung scheint es, dass die Eröffnung einer spekulativen Short-Position von der Chance-Risiko-Perspektive nicht gerechtfertigt ist. Zum Beispiel, Golds-, Silbers-, und Minenaktien-Bereitschaft, am Freitag nicht zu fallen, als der USD anstieg, ist ein starkes optimistisches Zeichen. Wir sind sehr nahe an dem Punkt, wo Short-Positionen gerechtfertigt sind, aber - unserer Meinung ach - sind wir noch nicht dran.
Zusammenfassend:
Handelskapital: Keine Position
Langzeitkapital: Keine Positionen.
Versicherungskapital: Volle Position.
Vielen Dank,
Przemyslaw Radomski, CFA
Gründer und Chefredakteur
