Niemand kann den Markt auf Dauer schlagen. Das ist die Schlussfolgerung der Effizienzmarkthypothese, nach deren Grundlagen alle Marktteilnehmer vollständig rational auf Basis gleicher Informationen handeln. Alle verfügbaren Informationen sind in den Kursen verarbeitet, daher könne kein Marktteilnehmer auf Dauer bei gleichem Risiko eine Überrendite erzielen. Eine weitere Annahme lautet, dass Wertentwicklungen in der Vergangenheit unabhängig von der künftigen Entwicklung sind. Das kann man an zahlreichen Beispielen immer wieder beobachten. Prominentestes Beispiel ist der VW-Emissionsskandal. Nach einer langen Phase des Kursanstiegs, die im Jahr 2009 ihren Anfang nahm, ist der Wert der VW-Aktien Ende September in nur zwei Tagen um 40 Prozent eingebrochen. Niemand hatte das vorausgesehen. Den vollständigen Artikel lesen ...
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