Weekly Brief: Hausse im S&P 500: Dauer und Ertrag

Marktkommentar

Hausse im S&P 500: Dauer und Ertrag

Letzte Woche feierte die Rally im S&P 500 ihren achten Geburtstag. Seit seinem Tiefstand am 9. März 2009 hat der Index eine Gesamtrendite von 320% eingefahren. Die folgende Grafik zeigt, dass die aktuelle Hausse gemessen an ihrer Dauer und den erzielten Renditen die zweitlängste Marktexpansion aller Zeiten ist. Wie lange kann das noch so weitergehen? Steigende Bewertungen und das Gewinnwachstum sind die beiden wichtigsten Faktoren für die Aktienperformance. Die Bewertungen werden die Aktienmärkte wahrscheinlich nicht beflügeln, da das Kurs-Gewinn-Verhältnis mit dem 17,8-fachen der prognostizierten Gewinne 12% über dem langfristigen Durchschnitt liegt. Daher sollten sich die Anleger auf das Gewinnwachstum konzentrieren, das für 2017 mit 10% prognostiziert wird. Weitere positive Impulse könnte Trumps politische Agenda setzen, etwa durch Steuersenkungen und wachstumsfördernde Maßnahmen, die den US-Märkten eventuell auf die Sprünge helfen werden.

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