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DZ BANK - Siemens: Restrukturierung bei Power&Gas für Profitabilitätssteigerung essentiell
Siemens ist ein Industrie-Konglomerat, bestehend aus folgenden Sparten: Power & Gas, Wind Power & Renewables, Energy Management, Building Technologies, Mobility, Digital Factory, Process Industries and Drives, Healthcare, Finanzdienstleistungen. Kernportfolio: Kraftwerksbau, Windradturbinen, Elektrische Energieübertragung, Gebäudetechnik, Schienenfahrzeugausrüstung, Industrielle Automationstechnik, Elektrische Antriebe, Medizin-/Diagnoseprodukte.
Q4-Gewinn im Industriebereich schwächer als erwartet
Der Gewinn im Industriellen Geschäft in Q4 2016/17 betrug nach Unternehmensangaben 2,196 Mrd. Euro und lag damit 10% unter Konsens. Siemens erwartet hinsichtlich des Ausblicks für das Geschäftsjahr 2017/18 eine steigende Nachfrage nach Ausrüstungsgütern und 11-12% Marge vor Einmaleffekten.
Perspektiven der Aktie
Der Gewinn des Industriellen Geschäfts in Q4 sowie der neue Ausblick 2018 haben unseres Erachtens enttäuscht. Das Augenmerk richtet sich unserer Meinung nach jetzt auf Power & Gas sowie die verbleibenden Schwachstellen innerhalb verschiedener Divisionen (Optimierungsphase). Die Transformation des Konglomerats geht weiter, unterstützt von Aktienrückkäufen. Neue Kursimpulse könnten unseres Erachtens von Ankündigungen eines straffen Restrukturierungsprogramms im Bereich Power & Gas ausgehen.
Alternative Produktidee zum Direktinvestment: ein Bonuszertifikat
Als alternative Anlagemöglichkeit zu einer Direktanlage in der Aktie stehen verschiedene Zertifikate mit dem Basiswert Siemens AG zur Verfügung, z.B. Bonuszertifikate.
Klassische Bonuszertifikate sind je nach Laufzeit und in Abhängigkeit von den unterschiedlichen Merkmalen des zugrunde liegenden Basiswertes mit einer spezifischen Barriere und einem anfangs festgelegten Bonusbetrag ausgestattet. Anleger haben die Chance auf Auszahlung mindestens eines festen Bonusbetrages am Laufzeitende, wenn der Basiswert während der Laufzeit des Zertifikates eine anfangs festgelegte Kursschwelle, die sogenannte Barriere, niemals berührt oder unterschreitet. Das bedeutet, dass Anleger am Ende der Laufzeit auch dann mindestens den Bonusbetrag ausbezahlt bekommen können, wenn der Basiswert während der Laufzeit des Zertifikates eine leicht negative Wertentwicklung aufweist. Voraussetzung hierfür ist allerdings, dass die Barriere nicht berührt oder unterschritten wurde.
Wird diese Barriere während der Laufzeit jedoch einmal berührt oder unterschritten, tragen Anleger mit dem Bonuszertifikat Verlustrisiken, die mit einer Direktinvestition in den zugrunde liegenden Basiswert vergleichbar sind.
Ansprüche aus dem zugrundeliegenden Basiswert (im Fall einer Aktie: z.B. Stimmrechte, Dividenden) stehen dem Anleger nicht zu. Während der Laufzeit erhält der Anleger keine Zinsen oder sonstigen Erträge. Der Anleger erleidet einen Verlust, wenn der Rückzahlungsbetrag niedriger ist als der gezahlte Kaufpreis. Ein gänzlicher Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn der Emittent eines Bonuszertifikats seine Verpflichtungen aus dem Zertifikat aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit / Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.
Ein Bonuszertifikat eignet sich somit für Anleger, die in erster Linie eine Seitwärtsbewegung des zugrunde liegenden Basiswertes erwarten, eine positive Rendite anstreben und in der Lage sind, etwaige Verlustrisiken zu tragen.
Bei Bonuszertifikaten mit Cap liegt der Unterschied zu klassischen Bonuszertifikaten darin, dass der Rückzahlungsbetrag nach oben hin auf den Bonusbetrag, der auch Höchstbetrag genannt wird, begrenzt ist. D.h. eine Teilnahme an einer positiven Wertentwicklung des Basiswerts über den Cap (obere Preisgrenze) hinaus erfolgt nicht.
Anleger, die davon ausgehen, dass die Siemens-Aktie vom 08.06.2017 bis 19.12.2018 nicht auf oder unter 90,00 EUR notieren wird, könnten mit dem DZ BANK Bonuszertifikat mit Cap mit der WKN DGP602 auf ein solches Szenario setzen:
Quelle: Bloomberg, eigene Darstellung
Hinweis: Der Chart veranschaulicht die Wertentwicklung der Siemens-Aktie in der Vergangenheit. Bitte beachten Sie, dass Wertentwicklungen in der Vergangenheit kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung sind. Die im Chart eingezeichnete Barriere sowie obere Preisgrenze (Cap) dienen lediglich der Veranschaulichung. Sie gelten erst ab dem 08.06.2017 (Emissionstag des Bonuszertifikates mit Cap mit der WKN DGP602).
Das Bonuszertifikat mit Cap mit der WKN DGP602 zahlt am Ende der Laufzeit (28.12.2018) einen Bonusbetrag in Höhe von 135,00 EUR, sofern die Siemens-Aktie während der Beobachtungstage (08.06.2017 bis 19.12.2018) immer über der Barriere von 90,00 EUR notiert.
Steigt der Kurs der Siemens-Aktie über den Cap (obere Preisgrenze) von 135,00 EUR hinaus, so partizipiert der Anleger des Zertifikats daran nicht.
Notiert die Siemens-Aktie an mindestens einem Zeitpunkt während der Beobachtungstage (08.06.2017 bis 19.12.2018) auf oder unter der Barriere von 90,00 EUR, erhält der Anleger am Laufzeitende eine Rückzahlung, deren Höhe vom Schlusskurs der Siemens-Aktie am 19.12.2018 (Referenzpreis) abhängt.
Der Rückzahlungsbetrag in EUR entspricht dem Referenzpreis unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses von 1,00. Die Rückzahlung ist auf den Höchstbetrag von 135,00 EUR begrenzt.
Eine Teilnahme an einer positiven Wertentwicklung der Siemens-Aktie über den Cap (obere Preisgrenze) von 135,00 EUR hinaus erfolgt nicht. Ein Totalverlust tritt ein, wenn der Schlusskurs der Siemens-Aktie am 19.12.2018 null ist.
Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK als Emittent des Zertifikats ihre Verpflichtungen aus dem Zertifikat aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit / Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.
Die vollständigen Angaben zu dem DZ BANK Bonuszertifikat mit Cap mit der WKN DGP602, insbesondere zu den verbindlichen Bedingungen, Risiken sowie Angaben zur DZ BANK können dem maßgeblichen Prospekt entnommen werden.
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