Im Gespräch mit dem Portfolioverantwortlichen der Mittelstandsanleihen FONDS, Florian Springer
Die Analysten der KFM Deutsche Mittelstand AG nehmen regelmäßig die Anleihen in den Portfolien des Deutschen sowie des Europäischen Mittelstandsanleihen FONDS unter die Lupe. In ihren "Anleihen-Barometern" bewerten sie dabei sowohl Emittenten als auch Anleihen anhand der jüngsten Geschäftsentwicklung sowie verschiedener weiterer Kriterien. Wir haben mit dem Portfolioverantwortlichen und KFM-Analysten Florian Springer über die wichtigsten Aspekte bei der Anlagenentscheidung sowie über die Resilienz der KMU-Emittenten in Krisenzeiten gesprochen.
Anleihen Finder: Hallo Herr Springer, zuletzt tätigten Sie in einem Bericht die Aussage "Mittelstandsanleihen präsentieren sich in turbulenten Zeiten als ein Fels in der Brandung" - wie meinen Sie das? Schließlich sind auch zahlreiche Mittelständler derzeit noch von den Folgen der Pandemie und von den aktuellen geopolitischen Krisen betroffen, was teilweise auch in den Anleihen-Kursen abzulesen ist.
Florian Springer: Einen entscheidenden Begriff haben Sie richtigerweise bereits in Ihrer Fragestellung verwendet, "teilweise". Genau dieser treffende Zusatz macht einen Investmentfonds grundsätzlich aus, während ein Teil des Portfolios tatsächlich auch von den Folgen der Pandemie, in Form von weiter anhaltenden Lieferketten-Problematiken betroffen ist, profitieren andere von der Systematik. Selbiges trifft auch auf die Schlagzeilen beherrschende Problematik der Energieversorgung zu. Dies haben wir zeitig bei der Steuerung des Portfolios bedacht, umgesetzt und auch weiterhin im Auge - es gilt der Grundsatz, Risiken zu erkennen und möglichst zu minimieren. An der Stelle kommt ein weiterer entscheidender Begriff zum Tragen: "Diversifikation". Dies umschreibt nicht bloß eine risikosenkende Wirkung durch eine breite Verteilung auf mehrere Wertpapiere, sondern kommt auch z.B. bei der Verteilung des Fondsvermögens auf Profiteure und leidtragende erhöhter Energiepreise zum tragen. Durch einen gesunden Mix dieser beiden Kategorien verfolgen wir das Ziel, am Ende eine ausgewogene Anlage zwischen diesen beiden Extrema herzustellen, um den Faktor Energiepreise in der Summe, also mit Blick auf das gesamte Portfolio, weitestgehend zu beseitigen. Bisher können wir mit dem Ergebnis dieser Verteilung durchaus zufrieden ...
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