GBC hat seine Einschätzung der UmweltBank AG aktualisiert und dabei das "Kaufen"-Rating bei einem leicht reduzierten Kursziel von 14,40 Euro bestätigt. Die GBC-Analysten Cosmin Filker und Marcel Goldmann gehen dabei davon aus, dass die Ergebnisentwicklung der Jahre 2023 und 2024 insbesondere wegen der umfassenden Modernisierung der IT-Infrastruktur unter dem Niveau aus 2022 bleiben wird.
Nach Angaben von GBC hat es die Umweltbank 2022 geschafft, trotz des schwierigen Marktumfelds das Geschäftsvolumen von 6,45 auf 6,6 Mrd. Euro auszuweiten. Auf dieser Grundlage wurde auch das Vorsteuerergebnis von 38,1 auf 39,1 Mio. Euro gesteigert, wobei eine stärkere Ergebnisverbesserung durch höhere Verwaltungskosten und höhere Risikovorsorge verhindert wurde.
Der Kostenanstieg spiegelt die Investitionen in die grundlegende Modernisierung der IT-Infrastruktur wider und soll auch die Ergebnisse 2023 und 2024 belasten.
Die GBC-Analysten erwarten deswegen für 2023 einen EBT-Rückgang auf 20,8 Mio. Euro und rechnen erst für 2025 mit einem Ergebnis oberhalb des Wertes aus 2022.
Auf dieser Basis ergibt die Unternehmensbewertung von GBC (mit Hilfe des Residualeinkommensverfahrens) für die UmweltBank einen fairen Wert von 14,40 Euro je Aktie (bisher: 14,65 Euro), auf dessen Grundlage GBC das Rating "Kaufen" bestätigt.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 20.07.2023, 14:27 Uhr)
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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde von der GBC AG am 17.07.2023 um 9:47 Uhr fertiggestellt und erstmals am 17.07.2023 um 11:30 Uhr veröffentlicht.
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