Die globale Rückversicherungsbranche hatsich im Jahr 2023 deutlich von den Kapitalverlusten des Vorjahres erholt, was auf starke technische Ergebnisse, nicht realisierte Kapitalgewinne und höhere Reinvestitionsquoten zurückzuführen ist, wie aus einem neuen Kommentar von AM Best hervorgeht.
Im Kommentar von Best mit dem Titel "Strong Recovery in Total Reinsurance Capital Countered by Surplus Distributions" stellt AM Best fest, dass traditionelle Rückversicherer von der Verbesserung ihrer technischen Ergebnisse im Jahr 2023 profitierten, da höhere Zinssätze und strengere Bedingungen begannen, sich in den Portfolios auszuzahlen. Die Kapitalanlageverluste im Jahr 2022 wurden im Jahr 2023 teilweise wieder rückgängig gemacht. In Kombination mit höheren Reinvestitionsquoten für festverzinsliche Wertpapiere generierten Anlageportfolios insgesamt starke Kapitalerträge für den Markt. Das verbesserte versicherungstechnische und operative Ergebnis trug auch zu der deutlichen Erholung im Jahr 2023 bei, die jedoch teilweise durch Kapitalausschüttungen der Marktteilnehmer kompensiert wurde.
AM Best prognostizierte im August 2023 einen Anstieg des traditionellen Rückversicherungskapitals um 12,2 % gegenüber dem Vorjahr auf 461 Mrd. USD für 2023 (siehe den entsprechenden Marktsegmentbericht von Best, "Dedicated Reinsurance Capital Fluctuates Amid Volatile Market Dynamics"), aber als die nordamerikanische Hurrikansaison endete, waren die Rückversicherer auf dem besten Weg, diesen prognostizierten Anstieg fast zu verdoppeln. Die Dynamik zwischen verfügbarem und eingesetztem Kapital bleibt jedoch bestehen, und dem Kommentar zufolge müssen einige Rückversicherer ihre Kapitalstrategien noch festlegen, während andere sich dafür entschieden haben, Sonderdividenden aus ihren regulierten Bilanzen auszuschütten – allen voran die Sonderdividende von National Indemnity, die sich im Besitz von Berkshire Hathaway befindet, in Höhe von rund 83 Mrd. USD im dritten Quartal 2023.
"Angesichts der immer noch hohen Diskontsätze und der deutlich verbesserten operativen Ergebnisse müssen Rückversicherer entscheiden, ob sie Kapital freisetzen oder im harten Markt verdoppeln wollen", sagte Dan Hofmeister, Associate Director bei AM Best. "Unabhängig davon erscheint unsere ursprünglich prognostizierte Erhöhung des traditionellen Rückversicherungskapitals um 12,2 % immer noch angemessen, wenn auch mit einigen potenziellen Abweichungen, wenn die Rückversicherer den Einsatz des im Jahr 2023 neu generierten Kapitals vermeiden."
Laut Guy Carpenter wird das Rückversicherungskapital für Dritte für 2023 voraussichtlich moderat um 4 % steigen, unterstützt durch rekordhohe Emissionen von Katastrophenanleihen im Jahr 2023. Das Gesamtrückversicherungskapital für 2023 wird voraussichtlich 561 Mrd. USD betragen und damit weniger als 2 % unter dem bisherigen Höchststand von 570 Mrd. USD aus dem Jahr 2021 liegen. Auch wenn für Januar 2024 eine deutlich geordnetere Erneuerung erwartet wird, haben die Marktteilnehmer keine Abschwächung der Marktbedingungen angedeutet. Obwohl mehrere hochkarätige Managementteams ihre Absicht angekündigt haben, neue Rückversicherer zu gründen, wurden zu diesem Zeitpunkt noch keine wesentlichen Geschäftspläne finanziert.
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