Die bereinigte EBITDA-Marge von Blue Cap ist nach Darstellung von SMC-Research im Jahr 2023 doch besser ausgefallen, als im letzten Oktober befürchtet, und hat den ursprünglichen Zielkorridor der Gesellschaft von 8 bis 9 Prozent erreicht. SMC-Analyst Holger Steffen erwartet trotz des konjunkturellen Gegenwinds für das laufende Jahr eine deutliche Margenverbesserung und hält die Aktie für unterbewertet.
Blue Cap habe laut SMC-Research im letzten Jahr besser abgeschnitten als nach einem schwachen dritten Quartal befürchtet worden war. Nach vorläufigen Berechnungen habe sich die bereinigte EBITDA-Marge auf 8,3 bis 8,5 Prozent belaufen, womit die ursprüngliche Zielspanne von 8 bis 9 Prozent entgegen der vorsichtigen Managementaussage im Oktober doch noch erreicht worden sei. Der Konzernumsatz werde sich voraussichtlich im zuletzt kommunizierten Korridor von 265 bis 285 Mio. Euro bewegen.
Damit zeige sich aus Sicht der Analysten, dass das Portfolio in einem schwierigen konjunkturellen Umfeld relativ robust sei. Außerdem dokumentieren demnach die Zahlen Fortschritte bei der Entwicklung der Beteiligungen und hier insbesondere den erfolgreichen Turnaround von Neschen.
Das Management strebe eine weitere Dynamisierung im M&A-Bereich und im Beteiligungsmanagement und eine Verdopplung des Net Asset Value auf 60 Euro bis 2026 an. Ein ehrgeiziges, aber nicht unrealistisches Ziel.
Die Analysten haben ihre Schätzungen nach der positiven Entwicklung im Schlussquartal etwas angehoben und sehen das Kursziel nun bei 32,40 Euro (bislang: 29,70 Euro). Damit stufen sie die Aktie weiterhin als deutlich unterbewertet ein und bekräftigen ihr "Buy"-Urteil.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 23.01.2024 um 8:30 Uhr)
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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 22.01.2024 um 17:50 Uhr fertiggestellt und am 23.01.2024 um 8:15 Uhr veröffentlicht.
Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: https://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2024/01/2024-01-23-SMC-Comment-Blue-Cap_frei.pdf
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