Krones AG: Strategisch wichtige Akquisition; AlsterResearch stuft erneut auf KAUFEN

Krones hat die Übernahme der schweizerischen Netstal Maschinen AG, einem Anbieter von Spritzgießmaschinen für den Getränke-, Medizin- und Dünnwandverpackungsmarkt, für 170 Mio. EUR bekannt gegeben. Netstal ist derzeit im Besitz von KraussMaffei (das wiederum zu Chem China gehört) und erzielt einen Umsatz von über 200 Mio. EUR, was 4 % des Jahresumsatzes von Krones entspricht. Trotz eines höheren Akquisitionsmultiplikators von 15-16x EV/EBITDA im Vergleich zu Krones' ~7,5x, rechtfertigen die strategischen Vorteile die Kosten. Netstal ergänzt das Portfolio von Krones im Getränkemarkt und bietet Lösungen für geschlossene PET-Kreisläufe. Durch die internationale Positionierung und Skaleneffekte werden Synergiepotenziale erwartet, die zu einer Verbesserung der Margen von Netstal führen sollen. Dieser Schritt steht im Einklang mit der Diversifizierungsstrategie von Krones und stärkt die Position des Unternehmens als führender Anbieter von Abfüll- und Verpackungsmaschinen. Die Transaktion ist für Anfang Februar '24 vorgesehen, vorbehaltlich der kartellrechtlichen Freigabe. AlsterResearch bekräftigt KAUFEN, mit unverändertem Kursziel von EUR 129,00. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Krones%20AG