Redcare Pharmacy N.V.: Robustes 2023. Nachlassende organische Dynamik eine Sorge; AlsterResearch empfiehlt VERKAUFEN

Redcare Pharmacy (RDC) meldete detaillierte Ergebnisse für 2023 und erreichte das obere Ende seiner Umsatz- und adj. EBITDA-Margenprognose. Der Umsatz verzeichnete ein robustes Wachstum von 62% im vierten Quartal bzw. 49% im Jahr 2023 und entsprach damit dem vorläufigen Umsatzziel. Die Einbeziehung von Swiss MediService ab Mitte Mai schraubte die 2023er Erlöse auf ein Rekordhoch von 1,8 Mrd. EUR. Das organische Wachstum erreichte im 4. Quartal 22,5% gegenüber dem Vorjahr, angetrieben von einer hohen Nachfrage nach verschreibungspflichtigen und nicht verschreibungspflichtigen Produkten, was jedoch eine leicht nachlassende organische Wachstumsdynamik im 4. Quartal widerspiegelte (der organische Umsatz stieg im GJ um 24% gegenüber dem Vorjahr). Auch die Profitabilität hat sich dank gemäßigter Marketing- und Vertriebskosten deutlich verbessert. Die adj. EBITDA-Marge verbesserte sich um 3,7 Prozentpunkte im Jahresvergleich auf 3,0 % im Jahr 2023 (Q4: +2,8 Prozentpunkte auf 3,1 %). Auch die Aussichten für 2024 sind vielversprechend. Trotz positiver Indikatoren bestehen Bedenken hinsichtlich des sich verlangsamenden organischen Wachstums und gradueller Margenverbesserungen. Die Analysten von AlsterResearch behalten ihre Empfehlung zu VERKAUFEN bei einem revidierten Kursziel von EUR 115,00 (alt: EUR 120,00) bei. Das vollständige Update kann unter https://www.research-hub.de/companies/Redcare%20Pharmacy%20N.V heruntergeladen werden.