FISCH Bond Global Corporates Fund: Vorsichtigere Positionierung im 2. Halbjahr

Zürich (www.fondscheck.de) - Oliver Reinhard, Senior Portfolio Manager bei Fisch Asset Management, schätzt das aktuelle Marktumfeld für Unternehmensanleihen als konstruktiv ein."Die Unternehmensbilanzen und wichtige Kennzahlen sind mehrheitlich positiv zu bewerten und bilden damit eine gute Grundlage für den Corporates-Markt. Zwar erscheinen die derzeitigen Credit Spreads auf den ersten Blick teuer, doch die Kreditqualität hat sich sowohl im Investment-Grade- (IG) als auch im High-Yield-Segment stark verbessert. Außerdem reduzierte sich durch die gestiegenen Zinsen die Gesamtduration der Kreditmärkte, wodurch ein direkter Vergleich zu historischen Spreads weniger aussagekräftig ist. Das meinen auch andere: Eine aktuelle Studie von J.P. Morgan zeigt, dass sich der Anteil der mit A bewerteten Schuldtitel im IG-Universum auf 45,3% verbessert hat. Dies ist der höchste Wert seit Ende 2011. Technisch werden die Kreditmärkte zusätzlich von Mittelzuflüssen unterstützt. Des Weiteren haben sich viele Emittenten bereits im ersten Halbjahr mittels Neuemissionen refinanziert. Dadurch sollte sich das Verhältnis von Angebot zu Nachfrage zugunsten eines Nachfrageüberschusses entwickeln und den Credit Spreads weiteren Rückenwind bescheren." ...

Den vollständigen Artikel lesen ...