Anzeige
Mehr »
Login
Donnerstag, 21.11.2024 Börsentäglich über 12.000 News von 677 internationalen Medien
Von Solarenergie zu digitalen Assets: Die Strategie hinter der 75-Prozent-Rallye
Anzeige

Indizes

Kurs

%
News
24 h / 7 T
Aufrufe
7 Tage

Aktien

Kurs

%
News
24 h / 7 T
Aufrufe
7 Tage

Xetra-Orderbuch

Fonds

Kurs

%

Devisen

Kurs

%

Rohstoffe

Kurs

%

Themen

Kurs

%

Erweiterte Suche

WKN: 4008 | ISIN: EU000000EZB0 | Ticker-Symbol: -
1-Jahres-Chart  (nicht börsennotiert)
EUROPAEISCHE ZENTRALBANK Chart 1 Jahr
Asset Standard
618 Leser
Artikel bewerten:
(2)

Gilles Moëc (AXA IM): Fed auf aggressiverem Lockerungskurs - Gefährden falkenhafte Tendenzen im EZB-Rat die nächste Zinssenkung?

Finanznachrichten News

04.09.2024 -

Ausgewählte Statements:

"Der Aktienmarkteinbruch Anfang August scheint schon fast vergessen, aber manche Kennziffern haben sich im Sommer verändert. Man rechnet jetzt mit sehr viel mehr Zinssenkungen der Fed."

Basisszenario: zwei Zinssenkungen, eine dritte bleibt aber nicht ausgeschlossen

"Wir bleiben dabei, dass die Fed die Zinsen dieses Jahr nur zweimal senkt, schließen aber eine dritte Senkung keineswegs aus." "Die Fed wird die Wirtschaft bei Bedarf stützen, aber noch wissen wir nicht, ob sie es muss."

EZB: Zuerst vorpreschend, nun etwas zurückhaltend

"Seltsamerweise hat die EZB nicht auf die Fed gewartet und die Zinsen schon im Juni gesenkt, sich danach aber sehr zurückhaltend geäußert. Die jüngsten Daten dürften eine Senkung im September aber einfacher machen."

"Dennoch fällt auf, wie vorsichtig einflussreiche Ratsmitglieder wie Isabel Schnabel noch immer sind. Natürlich haben sie mit ihren Hinweisen auf die Inflation nicht unrecht; schließlich ist sie erst sehr spät gefallen. Uns macht allerdings das Wachstum sehr viel mehr Sorgen. Weil der Lohnanstieg über der Inflation lag, hat sich die Kaufkraft zwar erholt, aber die Haushalte sparen noch immer. Wenn dann noch die Exportnachfrage nachlässt und vielleicht auch die Fiskalpolitik restriktiver wird, bleibt der EZB unserer Ansicht nach nicht mehr viel Zeit für eine Rückkehr zu einem neutralen Leitzins."

Zinssenkung der EZB im Juni war gewagt

"Die Zinssenkung der EZB im Juni war gewissermaßen "gewagt". Die Entscheidung wurde im Endeffekt schon auf der vorherigen Sitzung angekündigt, doch zum Zeitpunkt der Zinssenkung waren die wirtschaftlichen Daten nicht unbedingt begünstigend." "Wir weichen von Isabel Schnabels Einschätzung der gegenwärtigen gesamtwirtschaftlichen Lage vor allem in der Abwägung der Risiken ab. In ihrer Rede hob sie Alternativen zum Basisszenario hervor, bei denen die Inflation widerstandsfähiger bleiben könnte. Dies machte sie an länger erhöhten Lohnstückkosten - insbesondere bei enttäuschender Produktivität - oder an einer stärkeren Übertragung der Löhne auf Dienstleistungspreise fest."

+++

Kurzzusammenfassung

Der Aktienmarkteinbruch Anfang August scheint schon fast vergessen, aber manche Kennziffern haben sich im Sommer verändert. Man rechnet jetzt mit sehr viel mehr Zinssenkungen der Fed. In Jackson Hole signalisierte Jerome Powell keine vorsichtigen und langsamen Senkungen mehr, sondern unterstrich den "großen" Spielraum der Fed und stellte deutlich niedrigere Leitzinsen auch dann in Aussicht, wenn ein wirklicher Abschwung ausbleibt. Die Fed wird die Wirtschaft bei Bedarf stützen, aber noch wissen wir nicht, ob sie es muss. Natürlich wird der August-Arbeitsmarktbericht an diesem Freitag wichtig sein, aber die Arbeitslosengeldanträge halten sich noch in Grenzen. Das passt zu der Vermutung, dass die seit einiger Zeit steigende Arbeitslosenquote vor allem mit der Angebotsseite zu tun hat - denn die Konjunkturdaten waren im 3. Quartal bis jetzt ordentlich. Wir bleiben dabei, dass die Fed die Zinsen dieses Jahr nur zweimal senkt, schließen aber eine dritte Senkung keineswegs aus. Unterdessen könnte Kamala Harris' Vorsprung in den Umfragen dazu beigetragen haben, dass die US-Zehnjahresrendite unter 4% gefallen ist. Harris würde wohl eine weniger expansive Fiskalpolitik betreiben als Trump, und natürlich auch die Zölle nicht so stark anheben. Aber das Rennen bleibt eng.

Seltsamerweise hat die EZB nicht auf die Fed gewartet und die Zinsen schon im Juni gesenkt, sich danach aber sehr zurückhaltend geäußert. Die jüngsten Daten dürften eine Senkung im September aber einfacher machen. Dennoch fällt auf, wie vorsichtig einflussreiche Ratsmitglieder wie Isabel Schnabel noch immer sind. Natürlich haben sie mit ihren Hinweisen auf die Inflation nicht unrecht; schließlich ist sie erst sehr spät gefallen. Uns macht allerdings das Wachstum sehr viel mehr Sorgen. Weil der Lohnanstieg über der Inflation lag, hat sich die Kaufkraft zwar erholt, aber die Haushalte sparen noch immer. Wenn dann noch die Exportnachfrage nachlässt und vielleicht auch die Fiskalpolitik restriktiver wird, bleibt der EZB unserer Ansicht nach nicht mehr viel Zeit für eine Rückkehr zu einem neutralen Leitzins. Aber das sind normative Überlegungen. Wichtig ist, was die Falken signalisieren. Insgesamt rechnen wir dieses Jahr mit höchstens drei Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte.

Schließlich könnte sich in der französischen Politik nach der langen Sommerpause endlich etwas bewegen. Doch wer auch immer der neue Premierminister wird: Die Lage dürfte schwierig bleiben.

© 2024 Asset Standard
Nach Nvidia: 5 KI-Revolutionäre aus der zweiten Reihe!
Künstliche Intelligenz hat spätestens nach dem Raketenstart von Chat GPT das Leben aller verändert. Doch der Superzyklus steht nach Meinungen von Experten erst am Anfang. Während Aktien wie Nvidia von der ersten Aufwärtsentwicklung stark profitieren konnten, versprechen aussichtsreiche Player aus der

zweiten Reihe noch enormes Aufwärtspotenzial.

Im kostenlosen, exklusiven Spezialreport präsentieren wir ihnen 5 innovative KI-Unternehmen, die bahnbrechende Entwicklungen in diesem Sektor prägen könnten.

Warum sollten Sie dabei sein?
Trotz der jüngsten Erfolge steht die Entwicklung der künstlichen Intelligenz noch am Beginn eines neuen Superzyklus. Experten gehen davon aus, dass der Sektor bis 2032 global auf 1,3 Billionen US-Dollar explodieren wird, wobei ein großer Teil auf Hardware und Infrastruktur entfallen wird.

Nutzen Sie die Chance!
Fordern Sie sofort unseren brandneuen Spezialreport an und erfahren Sie, welche 5 KI-Aktien das größte Potenzial zur Vervielfachung besitzen. Dieser Report ist komplett kostenlos und zeigt Ihnen die aussichtsreichsten Investments im KI-Sektor.
Handeln Sie jetzt und sichern Sie sich Ihren kostenfreien Report!

Werbehinweise: Die Billigung des Basisprospekts durch die BaFin ist nicht als ihre Befürwortung der angebotenen Wertpapiere zu verstehen. Wir empfehlen Interessenten und potenziellen Anlegern den Basisprospekt und die Endgültigen Bedingungen zu lesen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen, um sich möglichst umfassend zu informieren, insbesondere über die potenziellen Risiken und Chancen des Wertpapiers. Sie sind im Begriff, ein Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein kann.