19.09.2024 -
Die Entscheidung der Fed, den Leitzins um 50 Basispunkte zu senken, war konsequent und zu erwarten vor dem Hintergrund, wie restriktiv die Geldpolitik war und immer noch ist. Allerdings verwundert etwas, dass die Projektionen der FOMC-Mitglieder (Dots) von hier einen doch recht langsamen Pfad in Richtung neutralen Zins suggerieren. Dieses Jahr werden zwar noch Zinssenkungen in Höhe von weiteren 50 Basispunkten gesehen, aber immerhin erwarten neun(!) Mitglieder im Ausschuss dieses Jahr nur einen oder gar keinen weiteren Zinsschritt. Der vermutete neutrale Zins wird nach den Projektionen erst Ende 2025 erreicht. Allerdings hat Präsident Powell erneut darauf hingewiesen, dass man in die Dots nicht zu viel hineininterpretieren sollte. Klar ist, dass sich für die Fed der Risikofokus weg von einem zu langsamen Rückgang der Inflation hin zu einem zu schnellen Anstieg der Arbeitslosigkeit verschoben hat. Damit zeigt sie, dass sie unbedingt vermeiden will, "hinter die Kurve zu fallen" und gegebenenfalls bereit ist, das Zinssenkungstempo auch deutlich zu beschleunigen. Dies erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass ein Soft-Landing der US-Wirtschaft gelingt, weshalb auch die Aktienmärkte durch die Fed Unterstützung finden sollten. In Kombination mit den sehr guten Angebotsbedingungen der US-Wirtschaft, insbesondere dem starken Produktivitätswachstum, könnte gestern der Startschuss für eine Jahresendrally gefallen sein.
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Über die MainSky Asset Management AG
Seit 2001 steht die MainSky Asset Management AG für bankenunabhängige Vermögensverwaltung mit dem Fokus auf Familienvermögen, Family Offices und institutionelle Investoren. MainSky ist spezialisiert auf das Management von liquiden Assets. Mehrwert wird generiert, indem das Performancepotenzial für einzelne Märkte bzw. Marktsegmente aus makroökonomischen Fundamentalanalysen abgeleitet und die Portfoliostruktur aktiv auf die erwarteten Marktbedingungen ausgerichtet wird. Analyse und Meinungsbildung werden durch eigens entwickelte quantitative Modelle unterstützt. Dennoch gibt es keine Modellgläubigkeit und es erfolgt immer eine ökonomische Interpretation aller Informationen hin zu einem ökonomisch plausiblen Marktbild. Insgesamt verwaltet die Gesellschaft mit einem Team von acht Mitarbeitern rund 500 Millionen Euro in mehreren Spezialfonds, Managed Accounts und in zwei Publikumsfonds, darunter dem vermögensverwaltenden MainSky Macro Allocation Fund.
Über den MainSky Macro Allocation Fund
Der MainSky Macro Allocation Fund bietet Investoren Zugang zu den globalen Aktien- und Rentenmärkten und orientiert sich an der gleichnamigen und seit 2007 mit einem Track Record und einem herausragendem Rendite-Risiko-Verhältnis ausgestatteten Anlagestrategie. Der Investmentansatz konnte in der Vergangenheit durch konstant gute Ergebnisse überzeugen. Gerade in schwierigen Marktphasen wie der Finanzmarkt- und der Corona-Krise 2008 zeigte sich die Überlegenheit der Strategie durch erfolgreichen Kapitalerhalt. Grundlage des Ansatzes ist eine Makro- bzw. Top-Down-Analyse, aus der heraus das Management die jeweiligen Asset-Klassen und Marktsegmente allokiert. Die Finanzmärkte sind weitgehend mikro-effizient, aber makro-ineffizient. Das Fondsmanagement nutzt diese makroökonomischen Ineffizienzen durch eine flexible Assetklassen-, Sektor-, Faktor- & Länderallokation aus. Die Umsetzung der Aktienquote über ETFs ermöglicht zudem eine Partizipation an verschiedenen Faktorprämien (z.B. Low Volatility, Growth). Mit einer Aktienquote zwischen 25 und 75 Prozent strebt der Fonds eine mittelfristige absolute Wertentwicklung von 5-6 Prozent über der Geldmarktrendite sowie eine jährliche Ausschüttung von drei Prozent an. Der MainSky Macro Allocation Fund ist ein Artikel 8-Fonds gemäß der EU-Offenlegungsverordnung.
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