Sartorius AG: Angemessenes Q3; Ausblick unverändert, aber starkes Q4 erforderlich; mwb research bestätigt auf SELL

Sartorius hat die Zahlen für Q3 2024 vorgelegt. Während der Umsatz im dritten Quartal mit 794 Mio. EUR (-2% yoy in c.c.) den Konsens um 3% verfehlte, schnitt das Unternehmen beim adj. EBITDA besser ab, das 7% über den Markterwartungen lag, da die Effekte des Effizienzprogramms zum Tragen kamen. Positiv zu vermerken ist, dass der Auftragseingang angesichts der allmählich anziehenden Nachfrage nach Verbrauchsmaterialien um 7% zulegte. Das Anlagengeschäft ist jedoch nach wie vor schwach, und das Management bekräftigte ihre zurückhaltende Prognose für das Gesamtjahr, in der sie eine Stagnation des Umsatzes im Jahresvergleich (+/- niedriger einstelliger Prozentsatz) und eine bereinigte EBITDA-Marge von ca. 27 %-29 % erwartet. Darüber hinaus bleiben die langfristigen Wachstumsziele von mehr als 10% Umsatzwachstum ehrgeizig, wobei erhebliche Risiken bestehen, die notwendige Umsatzbeschleunigung zu erreichen, um die Prognosen für 2028 zu erfüllen. Vor diesem Hintergrund halten die Analysten von mwb research die aktuelle Bewertung mit einem KGV von 77 im Jahr 2025 für teuer. Daher bekräftigt mwb research das Kursziel von EUR 173,00 und das Rating SELL. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter research-hub.de/companies/Sartorius%20AG