Der deutlich fallende Ölpreis ist ein Zeichen dafür, dass die Anleger geopolitische Risiken auspreisen. Israels Vergeltungsschlag auf den Iran beschränkte sich auf Raketen- und Luftverteidigungsanlagen und war damit zurückhaltender als befürchtet. Dies könnte auch ein Zeichen dafür sein, dass die diplomatischen Bemühungen um die Freilassung der Geiseln im Gaza-Streifen und eine Waffenruhe dort und im Libanon nicht ganz aussichtslos sind.
Somit ist die von vielen Investoren befürchtete Eskalation vorerst nicht eingetreten, was auch an der Frankfurter Börse zum heutigen Handelsstart zunächst mit steigenden Kursen quittiert wurde. Aber die anstehenden Ereignisse wie die Quartalsberichte von fünf der US-Big-Techs, die Arbeitsmarktzahlen aus den USA am Freitag und nicht zuletzt die Präsidentschaftswahl am kommenden Dienstag ließen den DAX im weiteren Tagesverlauf eher auf der Stelle treten.
Alphabet macht morgen den Anfang, Microsoft und Meta folgen am Mittwoch und Apple und Amazon am Donnerstag. Die hohe Bewertung des Aktienmarktes, die sich bereits wieder dem Niveau der Jahrtausendwende nähert, spricht für die weiter hohen Gewinnerwartungen der Anleger. Bis Ende kommenden Jahres gehen sie im Schnitt von einem Anstieg von 25 Prozent aus. Diese Vorhersage hängt weitgehend von den massiven KI-Investitionen bei Alphabet, Microsoft, Amazon und Meta ab. Das Problem: Einen Zeitplan für die Amortisierung dieser Investitionen gibt es nicht.
Der Technologiesektor betrachtet KI-Ausgaben als unerlässlich, um wettbewerbsfähig zu bleiben. Den Unternehmen bleibt also keine andere Wahl als zu investieren, selbst wenn der Ertrag kurzfristig ausbleibt. Auch wenn am Ende einige von ihnen als Gewinner vom Platz gehen dürften, zeigt die Geschichte, dass Wachstumsprognosen insgesamt oft zu optimistisch sind. 25 Prozent auf 12 Monate ist ein ehrgeiziges Ziel, das zu Marktanpassungen führen könnte, sollte es nicht erreicht werden. Die kommenden Zahlen könnten schon etwas mehr Aufschluss über die Unbekannten in dieser Gleichung geben.
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