Im "Fokus" kommentieren wir außergewöhnliche Marktereignisse und analysieren kapitalmarktbezogene Sonderthemen. In dieser Ausgabe geht es um die Wirkungsweise von Geldpolitik sowie die Implikationen für die optimale Durationspositionierung eines Anleiheportfolios. Seit der Zinswende 2022 hat der Anleihemarkt eine Renaissance erlebt. Vor allem kurzfristige Anlagen bieten seitdem eine auskömmliche Rendite. Die EZB und andere Zentralbanken befinden sich nun aber wieder auf dem Zinssenkungspfad und die Zinsstrukturkurven normalisieren sich wieder. Die Attraktivität der Renditen für Tages- und Festgeld könnte bald gegenüber Anleiheinvestments verblassen. Wir gehen davon aus, dass vor allem mittlere Laufzeiten (3-7 Jahre) profitieren werden. In unserer Fokus-Publikation erläutern wir, was die Abkehr vom Niedrigzinsumfeld verursacht hat, welchen Einfluss Notenbanken auf die Zinsstrukturkurve haben und beleuchten, warum dies für Portfoliopositionierung wichtig ist.
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