Die Europäische Zentralbank befindet sich auf klarem Kurs zu aufeinanderfolgenden Zinssenkungen um jeweils 25 Prozentpunkte, bis der Einlagensatz zwei Prozent erreicht. Diese Markterwartung wird durch noch niedrigere Wirtschaftsprognosen untermauert.
Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen hätten für die heutige Entscheidung zwar auch einen großen Schritt gerechtfertigt, doch dieser blieb aus. Auch deshalb hat der Deutsche Aktienindex die Zinssenkung gerade mal abgenickt, mehr nicht. Auf dem hohen Kursniveau sind zudem die guten Nachrichten bereits in den Kursen eingepreist. Große Gewinnmitnahmen aber blieben ebenfalls aus.
Eine Woche vor der Weihnachtspause befinden sich die Anleger in einer idealen Situation: Die Geldpolitik wird von den Notenbanken in China, der Eurozone und den USA gelockert, während keine Wirtschaftsdaten auf eine bevorstehende scharfe Rezession hindeuten.
Der Markt preist aktuell allerdings mehr Zinssenkungen ein, als die EZB offiziell kommuniziert, weshalb die aktuellen Aktienbewertungen mit einer guten Portion Fantasie beladen sind, die jederzeit enttäuscht werden kann. Die heutige Entscheidung hat diese optimistischen Erwartungen aber noch nicht erschüttert. Sie hat den Investoren eher grünes Licht gegeben, damit die Weihnachtsrally weitergehen kann.
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