12.12.2024 -
Die Europäische Zentralbank hat heute wie erwartet den Leitzins um 25 Basispunkte gesenkt. Dennoch verdienen einige Sätze im Policy Statement und in den Aussagen von Präsidentin Lagarde in der anschließenden Pressekonferenz einen genaueren Blick, da diese Aufschlüsse zum geldpolitischen Kurs der kommenden Monate geben:
Prognosen zu konservativ Die Revision der Inflations- und Wachstumsprognosen für 2025 und 2026 ist sehr konservativ. Für 2025 wurde die Inflationsprognose nur um 0,1 auf 2,1% gesenkt, die Wachstumsprognose für 2025 wurde von 1,3 auf 1,1% zurückgenommen. Wir erachten beides noch für zu hoch, somit besteht aber für die Notenbank die Chance, diese in den kommenden Monaten weiter abzusenken und die nächsten Zinssenkungen zu rechtfertigen. Dies gilt insbesondere vor dem Hintergrund, dass mögliche negative Effekte von höheren Zöllen aus den USA noch nicht in den Prognosen enthalten sind.
EZB bleibt bis Sommer 2025 auf Zinssenkungskurs Die Einschätzung der EZB, dass die Geldpolitik noch immer restriktiv ist, deutet klar darauf hin, dass sie weiteres Zinssenkungspotenzial sieht. Dies gilt um so mehr, als dass sie nicht mehr davon ausgeht, dass eine restriktive Geldpolitik erforderlich ist, um das Ziel der Preisstabilität zu erreichen. Im Ergebnis sollte bis in den Sommer 2025 hinein auf jeder Sitzung eine weitere Zinssenkung erfolgen. So wird die EZB den Einlagenzins perspektivisch auf deutlich unter zwei Prozent senken. Dies ist eine gute Nachricht für den Aktienmarkt, da die geldpolitischen Rahmenbedingungen nun zunehmend auch die ökonomische Lage reflektieren.
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Über die MainSky Asset Management AG
Seit 2001 steht die MainSky Asset Management AG für bankenunabhängige Vermögensverwaltung mit dem Fokus auf Familienvermögen, Family Offices und institutionelle Investoren. MainSky ist spezialisiert auf das Management von liquiden Assets. Mehrwert wird generiert, indem das Performancepotenzial für einzelne Märkte bzw. Marktsegmente aus makroökonomischen Fundamentalanalysen abgeleitet und die Portfoliostruktur aktiv auf die erwarteten Marktbedingungen ausgerichtet wird. Analyse und Meinungsbildung werden durch eigens entwickelte quantitative Modelle unterstützt. Dennoch gibt es keine Modellgläubigkeit und es erfolgt immer eine ökonomische Interpretation aller Informationen hin zu einem ökonomisch plausiblen Marktbild. Insgesamt verwaltet die Gesellschaft mit einem Team von acht Mitarbeitern rund 500 Millionen Euro in mehreren Spezialfonds, Managed Accounts und in zwei Publikumsfonds, darunter dem vermögensverwaltenden MainSky Macro Allocation Fund.
Über den MainSky Macro Allocation Fund
Der MainSky Macro Allocation Fund bietet Investoren Zugang zu den globalen Aktien- und Rentenmärkten und orientiert sich an der gleichnamigen und seit 2007 mit einem Track Record und einem herausragendem Rendite-Risiko-Verhältnis ausgestatteten Anlagestrategie. Der Investmentansatz konnte in der Vergangenheit durch konstant gute Ergebnisse überzeugen. Gerade in schwierigen Marktphasen wie der Finanzmarkt- und der Corona-Krise 2008 zeigte sich die Überlegenheit der Strategie durch erfolgreichen Kapitalerhalt. Grundlage des Ansatzes ist eine Makro- bzw. Top-Down-Analyse, aus der heraus das Management die jeweiligen Asset-Klassen und Marktsegmente allokiert. Die Finanzmärkte sind weitgehend mikro-effizient, aber makro-ineffizient. Das Fondsmanagement nutzt diese makroökonomischen Ineffizienzen durch eine flexible Assetklassen-, Sektor-, Faktor- & Länderallokation aus. Die Umsetzung der Aktienquote über ETFs ermöglicht zudem eine Partizipation an verschiedenen Faktorprämien (z.B. Low Volatility, Growth). Mit einer Aktienquote zwischen 25 und 75 Prozent strebt der Fonds eine mittelfristige absolute Wertentwicklung von 5-6 Prozent über der Geldmarktrendite sowie eine jährliche Ausschüttung von drei Prozent an. Der MainSky Macro Allocation Fund ist ein Artikel 8-Fonds gemäß der EU-Offenlegungsverordnung.
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