Carl Zeiss Meditec AG: Q1 EBITA enttäuscht. Verhaltene Prognose für GJ25 bestätigt.; mwb research empfiehlt KAUFEN

Carl Zeiss Meditec (CZM) hat im ersten Quartal des Geschäftsjahres 25 die Umsatzerwartungen um ca. 2% übertroffen, jedoch lag das bereinigte EBITA 13% unter dem Konsens. Organisch sank der Umsatz im Jahresvergleich um 7,3%, was auf eine anhaltend schwache Nachfrage nach Geräten, ein verhaltenes Neurochirurgie-Geschäft und produktzyklusbedingte Gegenwinde zurückzuführen ist. Allerdings führte der Beitrag der übernommenen DORC zu einem ausgewiesenen Umsatz von 490,5 Mio. EUR, was einem Anstieg von 3,2% im Jahresvergleich entspricht. Das bereinigte EBITA fiel um 28,0% auf 33,1 Mio. EUR, wobei die Marge um 2,9 Prozentpunkte auf 6,7% zurückging. Dies war hauptsächlich auf eine ungünstige Produktmix-Entwicklung sowie auf Kosten im Zusammenhang mit der DORC-Konsolidierung zurückzuführen. Das Management erwartet anhaltende makroökonomische Unsicherheiten und bestätigte seine Prognose für ein moderates Umsatzwachstum im Jahresvergleich, wobei das EBITA und die EBITA-Marge stabil oder leicht höher im Geschäftsjahr 25 erwartet werden. Auch wenn der Erholungspfad für CZM herausfordernd bleibt, sehen die Analysten von mwb research das Unternehmen weiterhin als strategisch attraktive Investitionsmöglichkeit. Die starke Pipeline neuer Modelle und Modell-Updates, die führende Marktposition sowie der wachsende Anteil wiederkehrender Umsätze sollten das Geschäft langfristig widerstandsfähiger machen. Die Analysten bekräftigen ihre Kaufempfehlung für CZM mit einem unveränderten Kursziel von 65,00 EUR. Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/Carl%20Zeiss%20Meditec%20AG